Voor alle ondernemers die zaken doen met het VK is de koers van het Britse pond relevant. Immers uw Britse klant of leverancier leeft in een ponden wereld. Een hogere koers ten opzichte van de Euro maakt hun export naar Eurolanden duur en hun import vanuit die landen goedkoper. Een lagere koers zorgt er juist voor dat Britse producten in het buitenland goedkoper worden en dat importgoederen voor de Britten duurder worden. Dit kan effect hebben op de vraag en het aanbod van goederen en diensten, zowel in het VK als op het Europese vaste land. Meestal daalt de vraag als zaken in de lokale valuta duurder worden en zijn er groeikansen als iets goedkoper kan worden aangeboden.

U kunt als ondernemer niets doen tegen een koersontwikkeling, maar u kunt er wel op inspelen. Bijvoorbeeld een lage koers van het pond maakt uw product duurder in het VK en het wordt daarmee moeilijker om in euro’s marges te halen in het VK. Daarnaast worden hierdoor uw Britse concurrenten, ook op het vasteland, goedkoper. Een eigen vestiging opzetten in het VK en daar produceren tegen lokale kosten om uw markt te behouden is dan een optie.
Naast dit belangrijke, maar indirecte, effect is er ook een direct effect. Als u met uw leverancier of klant hebt afgesproken dat u in ponden betaalt of betaald wordt loopt u koersrisico. Het gaat dan om de wijziging van de wisselkoers tussen het moment van afsluiten van het contract en het moment waarop u moet betalen c.q. betaald wordt. Als een munt stabiel is ten opzichte van een andere munt (de volatiliteit is dan laag) zijn die risico’s beperkt.
Dat de markt het geen goed idee vindt van het VK om uit de EU te stappen kan worden afgeleid uit de forse koersdaling die plaatsvond sinds het VK bekendmaakte uit de EU te willen stappen. In 2015 koerste het pond nog tussen € 1,35 en € 1,40. Na het bekend worden van de uitslag van het referendum trad er in korte tijd 20% koersverlies op.

Het afgelopen jaar noteerde het pond meestal ergens tussen € 1,10 en € 1,15 (huidige koers ca. € 1,12). Begin januari 2020 stond het pond nog op ca € 1,18, maar viel in de 2e helft van maart fors terug (corona-uitbraak). Vanaf april herstelde de koers enigszins en is sindsdien redelijk stabiel rond het huidige niveau. Zie onderstaande grafiek.



Het vlakke koersverloop van de laatste tijd geeft de indruk dat de markten, ondanks de oorlogstaal van Johnson, uitgaan van een deal. De tijd daarvoor wordt echter wel steeds korter. Een definitieve deal kan de koers van het pond omhoog brengen.

Bij een no-deal brexit echter zal de Britse economie veel schade oplopen, hetgeen het pond opnieuw onder druk kan zetten. Daarnaast leent de Britse overheid op dit moment op grote schaal om de gevolgen van de Corona crisis te beperken. Ook dat doet de koers op langere termijn geen goed.
Wij doen hier geen uitspraken over de verwachte koersontwikkeling van het pond. Door de vele onzekerheden moet u rekening houden met schokken in de koersvorming, wellicht omlaag, maar mogelijk ook omhoog. U doet er daarom verstandig aan uw positie in ponden goed in kaart te brengen (zowel in valutarekeningen, als in vordering/schuld posities, als in contractposities) en te beoordelen welke effecten een eventuele koersbeweging op deze posities zal hebben.

Let daarbij niet alleen op het saldo, maar ook op de tijdstippen van betaling. Als u per saldo geen positie hebt, maar u moet komende week ponden betalen en in februari gaat u evenveel ponden ontvangen, dan kan er een aanzienlijk verschil in waarde in euro’s zijn ontstaan. Laten we eens uitgaan van een uitstaande vordering en schuld van elk £ 100.000,-. Stel dat er geen deal komt en het pond daalt van € 1,12 nu naar € 1,05 in februari, dan raakt u onderweg € 7.000,- kwijt.

Er zijn instrumenten op de markt om die posities in te dekken. Denk aan termijn contracten, opties en het aanhouden van cash. Uw bank kan dergelijke producten aanbieden. In het algemeen is het verstandig om grote valutaposities zo veel mogelijk te neutraliseren. Daarmee stelt u uw orderresultaat veilig.
Wie van een gokje houdt zou een (+ of -) positie in ponden kunnen aanhouden. Maar wees voorzichtig daarmee, want de enige zekerheid is dat het vooralsnog onzeker is hoe het VK uit de Brexit en de Corona crisis komen zal.